Financial Shock: A 360 Degree Look at the Subprime Mortgage Implosion, and How to Avoid the Next Financial Crisis

Financial Shock: A 360 Degree Look at the Subprime Mortgage Implosion, and How to Avoid the Next Financial Crisis

著者によると、次の危機はもっとシンプルです。それはアメリカへの信認です。

[ 評価 : 3 ] 　2008-08-14
こういっては失礼ですが、見事な論点の整理による後知恵による素晴らしい後講釈です。なぜこの問題が発生し、ここまで拡散してしまったかが、見事に説明されます。あたかもこの運命こそがアメリカそして世界にとっての歴史的な必然であるかのように。住宅に託したアメリカンドリーム、住宅価格の上昇への信仰とそれに基づく消費パターン、銀行のビジネスモデルの変貌、金融工学の発達、そしてその先進性と同居しているのが、略奪貸出しに狂奔するローンブローカーが跋扈するという驚くべきほど消費者保護が徹底していない原始的なアメリカのビジネス風土、そして市場への過剰な信仰に洗脳されてしまった監督当局などが次々に断罪されます。最後に教訓として10個の政策提言がなされていますが、どれも皮肉な意味で興味深いものです。時価会計の再考、当局によるもっと細かで厳しいなモニタリングなど、ある意味では今の日本の流れと逆行しているものも含まれています。著者は、バブルのdetectionは困難である、との通説には懐疑的です。当局の持っているリソース使えば十分にその萌芽を発見しすばやい対応をすることが可能であるとの提言でもってこの作品は締めくくられます。長期的には、上がったものは下がるし、下がったものはまた上がるという市場の究極的な機能については著者は楽観的です。しかし「金融リテラシー（こんなものってあるの？）」に欠ける大多数の庶民に取っては、この自律修正機能なんかは、どうでもいい話なのです。だって、市場がその非合理性から抜け出し正常化するであろう「長い」時間の間に、大多数の個人がそのsolvencyを保ち続けるのは至難な業なのですから。

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